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汇通财经APP讯——左证加拿大统计局的最新讲解，加拿大经济在2025年5月实质GDP环比下降0.1%，与市集预期一致，且与4月降幅抓平。6月初步数据泄露经济小幅回升，预估增长0.1%。关联词，由于贸易概略情趣达到顶峰，尽头是出口从第一季度因关税提前行为的高位回落，第二季度合座经济权衡接近零增长。值得细心的是，加拿大统计局对第二季度GDP的初步预估为零增长，赫然优于加拿大央行预测的年化-1.5%以及蒙特利尔银行预测的-0.8%。

加拿大统计局的第二季度GDP零增长预估与加拿大央行-1.5%的预测之间存在权臣互异，这一互异需要尽头评释。月度GDP数据基于行业产出估算，而下个月末发布的完好国民账户数据将从支拨角度核算GDP(举例，好意思国第二季度GDP年化增长率3.0%即基于此要领)。产出角度与支拨角度的估算在出进口大幅波动经常时不一致，而昔日两个季度恰是如斯。出口大幅下滑可能严重连累季度支拨估算，而这少量在月度产出数据中可能未充分体现。因此，加拿大央行的预测可能更接近最终的季度数据。

蒙特利尔银行成本市集首席经济学家境格·波特默示：“险些通盘东谈主齐乐见加拿大统计局对第二季度产出抓平的推测，这是一个精深的得手。”他还指出，加拿大央行可能会对这一初步雄厚效果略感偶而。

5月GDP下降的运行身分

5月GDP下降0.1%主要由两个特殊身分运行。当先，油砂产量环比下降3.0%，部分原因是珍摄功课，部分改悔于野火导致的减产。其次，大家贬责鸿沟环比下降0.8%，透澈对消了4月因联邦选举鼓吹的同等幅度增长，仅此一项就使月度GDP下降0.05个百分点。此外，经济疲软具有大齐性，20个行业中有12个出现下滑。尽管如斯，GDP同比仍增长1.2%，与全年1.3%的预测八成相符。

凯投宏不雅(CapitalEconomics)指出，5月的下降部分归因于暂时性身分，举例能源鸿沟真金不怕火油厂的更新换代，以及大家行政支拨的回落当作4月选举鼓吹增长的“文告”。

6月初步数据与第三季度瞻望

6月初步预估GDP环比增长0.1%，略低于预期，但泄露经济庄重且存在上行风险。8月29日将发布6月实质数据录取二季度完好数据，为更准确的经济弘扬提供依据。凯投宏不雅默示，尽管第二季度GDP可能出现萎缩，但第三季度不太可能连接不异趋势，6月的反弹为第三季度经济改善提供了但愿。

加拿大帝国生意银行经济学家安德鲁·格兰瑟姆指出，第一季度支拨数据远强于行业数据，导致GDP偶而增长2.2%，而第二季度可能出现逆转，支拨数据的疲软可能更赫然。

作事市集与工资动态

5月薪资访问(SEPH)泄露作事东谈主数增多15,300东谈主，部分对消了当月GDP的疲软。关联词，薪资访问的作事东谈主数同比仅增长0.2%，远低于劳能源访问(LFS)的1.7%增幅。职位空白率承接第六个月下降，跌至2.7%，为2017年以来最低，较2022年5.7%的峰值下降3个百分点。固定权重工资增速同比放缓至3.6%，反馈作事市集大齐疲软。

贸易概略情趣与关税威迫

加拿大经济似乎已渡过贸易概略情趣的岑岭期，受损进度低于预期。好意思元兑加元(USD/CAD)汇率承接第六全国降，达到1.3834，创下自5月底以来的最高水平，反馈了好意思元抓续强势以及8月1日关税扬弃日历前市集严慎热枕。好意思国总统特朗普再次威迫对未纳入USMCA的加拿大商品征收35%关税，尽头是在加拿大撑抓巴勒斯坦开国后，他默示这“让讨论变得相等贫困”。关税可能隐蔽铜和药品等重要商品，而贸易讨论进展慢慢，加拿大总理马克·卡尼承认在扬弃日历前收场全面左券的可能性不大。

加拿大央行计策与市集反应

加拿大央行7月30日晓喻保管计策利率在2.75%不变，指出通胀接近2%绸缪，但潜在通胀压力和好意思国贸易计策的概略情趣令其保抓严慎。行长蒂夫·麦克勒姆默示，要是经济抓续疲软且贸易关联价钱高潮可控，将来可能进一步降息。谈明证券以为，4月和5月GDP承接下降可能促使央行再次降息。

回想

加拿大经济在第二季度展现出一定韧性，初步数据好于预期，但疲软的行业弘扬、作事市集冷却以及贸易概略情趣仍组成挑战。加拿大统计局与央行的预测互异突显了支拨与产出角度的不同，完好数据将提供更明晰的图景。

第三季度能否连接6月的回升势头九游体育娱乐网，将来几周的数据将至关迫切。贸易讨论和关税威迫链接为经济远景蒙上暗影，加拿大央行需在通胀与增长之间严慎均衡。